Sejak tanggal 6 Januari 2014 lalu, Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi mengaktifkan peraturan baru mengenai kebijakan perubahan ukuran lot (perubahan satuan lot) perdagangan saham yang mana  ukuran 1 Lot perdagangan yang sebelumnya adalah 500 lembar saham, menjadi 100 lembar saham per lot serta perubahan fraksi harga saham dari 5 fraksi menjadi 3 fraksi.

Apa sih perubahannya itu?

Lalu apa dampaknya bagi para investor maupun trader di Indonesia khususnya ?

Bagi Investor pemula yang ingin terjun berinvestasi di Pasar Modal tidak perlu membutuhkan modal yang relatif besar (-/+ s.d 25 Juta Rupiah)  untuk bisa berinvestasi di Pasar Modal. Dan tentunya Bursa Efek Indonesia akan jadi lebih menarik karena secara logika tingkat likuiditas nya akan meningkat.

Untuk mendukung pernyataan diatas, faktanya terdapat beberapa penelitian yang terkait dampak dari penurunan fraksi harga yang dilakukan oleh beberapa peneliti di berbagai negara, diantaranya: (Source : FINESTA Vol.3 No.1, (2015) 91-95)

• Lau dan McInish (1995) menemukan bid-ask spread menurun, depth juga menurun namun volume perdagangan tidak berubah setelah Stock Exchange of Singapore menurunkan fraksi 50 sen menjadi 10 sen untuk saham di atas 25 dollar.
• Tavy dan Daniel (1998) menemukan bahwa bid-ask spread dan depth signifikan menurun sedangkan volume perdagangan tidak signifikan meningkat setelah penurunan fraksi pada American StockExchange dari $1/8 menjadi $1/16 untuk saham di bawah $5.

Bagaimana dengan Bursa Efek Indonesia? Berdasarkan penelitian dari William Chandra (Program Manajemen Keuangan, FE Universitas Kristen Petra) yang dikupas dalam Jurnal FINESTA vol.3 No.1 (2015) 91-95 tentang “Pengaruh Perubahan Fraksi Harga dan Satuan Perdagangan terhadap likuiditas Bursa Efek Indonesia” diambil kesimpulan sebagai berikut:

1. Fraksi harga dan satuan perdagangan terbukti berpengaruh signifikan terhadap variabel likuiditas Waiting Time.
2. Fraksi harga dan satuan perdagangan terbukti berpengaruh signifikan terhadap variabel likuiditas Volatility.
3. Fraksi harga dan satuan perdagangan terbukti berpengaruh signifikan terhadap variabel likuiditas Turnover.
4. Fraksi harga dan satuan perdagangan terbukti berpengaruh signifikan terhadap variabel likuiditas ILLIQ Ratio.

Untuk mengetahui lebih jelasnya, mengenai penelitiannya, kerangka teori penelitiannya, serta metode penelitian yang digunakan dapat mendownload melalui link berikut:

http://download.portalgaruda.org/article.php?article=295338&val=6508&title=Pengaruh%20Perubahan%20Fraksi%20Harga%20dan%20Satuan%20Perdagangan%20terhadap%20Likuditas%20Bursa%20Efek%20Indonesia

Apa dampak bagi para Trader ?

Dampak terbesar adalah berkurangnya profit margin yang diperoleh karena mengecilnya fraksi harga.

Contoh: Jika kita membeli saham TLKM sebanyak 25 lot dengan harga Rp 2.950, maka jika harga saham TLKM naik 1 bid yakni sebesar Rp 25,-

Sehingga diperlukan penyesuaian jangka waktu trading untuk mendapatkan keuntungan yang optimal atau menambah jumlah size lot yang akan dibeli. Dan berita baiknya, tentunya tingkat resikonya juga menurun yang diakibatkan mengecilnya tingkat fraksi harga saham.

Tetapi apapun itu BEI masih layak untuk kita cermati sekaligus sebagai ladang bisnis. Dan bagi kita para investor / trader tetaplah belajar dan belajar untuk mengantisipasi perubahan didalam dunia pasar modal yang dinamis.

Sampai berjumpa di artikel belajar pasar modal berikutnya – However TRADING IS FUN!

Salam Sukses – Happy Trading!